By using this site, you agree to the Privacy Policy and Terms of Use.
Accept
Ashui.comAshui.comAshui.com
  • Home
    • Bookmarks
    • English
      • News
      • Projects
      • Products
    • Ashui Awards
    • Giới thiệu
    • Quảng cáo / PR
    • Liên hệ
  • Tin tức / Sự kiện
    • Tin trong nước
    • Tin thế giới
    • Sự kiện
    Tin tức / Sự kiệnĐọc tiếp
    Phê duyệt Đồ án điều chỉnh quy hoạch chung Thành phố Hồ Chí Minh đến năm 2040, tầm nhìn đến năm 2060
    Chinhphu.VN 12/06/2025
    TPHCM tạm dừng các công trình, dự án trụ sở chưa thi công
    KTSG Online 12/06/2025
    Viglacera hé lộ kế hoạch thoái vốn và loạt dự án mới
    Tạp chí Xây dựng 11/06/2025
    [Cà phê Net Zero] Ngữ cảnh luận Phê phán
    Ashui.com 09/06/2025
    Đồng Nai rót hàng chục ngàn tỉ đồng phát triển dự án giao thông kết nối vùng
    KTSG Online 09/06/2025
  • Chuyên mục
    • Kiến trúc
    • Nội – ngoại thất
    • Quy hoạch đô thị
    • Bất động sản
    • Năng lượng – Môi trường
    • Phong thủy
  • Công nghệ
    • Công nghệ mới
    • Giải pháp
    • Xu hướng
    • Ứng dụng
  • Vật liệu / Thiết bị
    • Vật liệu xây dựng
    • Trang thiết bị
    • Trang trí nội thất
    • Thị trường
  • Dự án
    • Giới thiệu dự án
    • Tư vấn thiết kế
    • Kinh tế / Pháp luật
  • Tương tác
    • Chuyên đề
    • Góc nhìn
    • Phản biện
    • Đối thoại
    • Q&A
    • Điểm đến
    • Nhìn ra thế giới
  • Cộng đồng
    • Kiến trúc sư
    • Kỹ sư
    • Thiết kế / Sáng tạo
    • Sinh viên
    • Tuyển dụng
    • CLB Điện ảnh Kiến trúc
    • CLB Kiến trúc Xanh TPHCM
Font ResizerAa
Ashui.comAshui.com
Font ResizerAa
  • Home
  • Tin tức / Sự kiện
  • Chuyên mục
  • Công nghệ
  • Vật liệu / Thiết bị
  • Dự án
  • Tương tác
  • Cộng đồng
  • Home
    • Bookmarks
    • English
    • Ashui Awards
    • Giới thiệu
    • Quảng cáo / PR
    • Liên hệ
  • Tin tức / Sự kiện
    • Tin trong nước
    • Tin thế giới
    • Sự kiện
  • Chuyên mục
    • Kiến trúc
    • Nội – ngoại thất
    • Quy hoạch đô thị
    • Bất động sản
    • Năng lượng – Môi trường
    • Phong thủy
  • Công nghệ
    • Công nghệ mới
    • Giải pháp
    • Xu hướng
    • Ứng dụng
  • Vật liệu / Thiết bị
    • Vật liệu xây dựng
    • Trang thiết bị
    • Trang trí nội thất
    • Thị trường
  • Dự án
    • Giới thiệu dự án
    • Tư vấn thiết kế
    • Kinh tế / Pháp luật
  • Tương tác
    • Chuyên đề
    • Góc nhìn
    • Phản biện
    • Đối thoại
    • Q&A
    • Điểm đến
    • Nhìn ra thế giới
  • Cộng đồng
    • Kiến trúc sư
    • Kỹ sư
    • Thiết kế / Sáng tạo
    • Sinh viên
    • Tuyển dụng
    • CLB Điện ảnh Kiến trúc
    • CLB Kiến trúc Xanh TPHCM
Các kênh mạng xã hội
  • Advertise
© 2000-2025 Ashui.com. All Rights Reserved.
Nhìn ra thế giới

Trung Quốc nguy cơ lặp lại kỷ nguyên bong bóng bất động sản đổ vỡ của Nhật Bản

Ashui.com 27/02/2023
10 phút đọc
SHARE

Nghiên cứu mới cho thấy thị trường bất động sản của Trung Quốc có nguy cơ bước vào kỷ nguyên bong bóng bùng vỡ giống như những gì Nhật Bản trải qua hai thập niên trước.

Nghiên cứu mới của Ngân hàng Citigroup cho thấy nếu không cẩn thận, Trung Quốc có thể đang đi vào “vết xe đổ” của Nhật Bản.


(Ảnh: Financial Times)

Cuộc khủng hoảng bất động sản vào những năm của thập niên 1990 đã đẩy Nhật Bản ra khỏi quỹ đạo tăng trưởng mà dường như sẽ đưa nước này vượt mặt Mỹ. Việc xử lý sai núi nợ xấu được tích lũy trong thời kỳ huy hoàng của thị trường bất động sản vào thập niên 1980 đã dập tắt kỳ vọng kinh tế Nhật Bản có thể dễ dàng phục hồi. Khi đó, bong bóng chứng khoán và đất đai xì hơi, là một trong những nguyên nhân chính khiến hàng loạt ngân hàng ở Nhật Bản rơi vào cuộc khủng hoảng nghiêm trọng do cho vay bất động sản quá mức.

Những vụ sáp nhập ngân hàng quy mô lớn, được chính phủ Nhật Bản khuyến khích kể từ năm 2000, không đủ để che đậy cho một loạt các cuộc khủng hoảng đan xen và đang bế tắc. Vào tháng 3/2003, Tập đoàn tài chính Sumitomo Mitsui đã tiến hành một vụ sáp nhập đảo ngược đầy hoảng loạn với công ty con là Ngân hàng Wakashio trong bối cảnh thua lỗ lớn. Sáp nhập đảo ngược liên quan đến việc một công ty chưa niêm yết nhỏ hơn thâu tóm công ty niêm yết lớn hơn.

Đến tháng 4, những dấu hiệu sụp đổ đầu tiên bắt đầu xuất hiện khi Resona, một trong những ngân hàng lớn nhất của đất nước, vỡ nợ. Đến tháng 5, Tokyo đã giải cứu ngân hàng này bằng chương trình quốc hữu hóa trị giá 17 tỉ đô la. Cuối năm đó, Ashikaga, một ngân hàng hàng đầu của Nhật Bản, phá sản. Tất cả những sự kiện này đều được coi là “những vụ nổ” bị đình hoãn và có thể gây ra ít thiệt hại hơn nhiều nếu chúng xảy ra sớm hơn.

Trong một báo hồi hồi tuần trước, một nhóm nhà phân tích của Ngân hàng Citigroup nhận định các vấn đề của nền kinh tế Trung Quốc hiện nay trông rất giống với Nhật Bản ở thời kỳ hậu bong bóng bất động sản. Đặc điểm nhân khẩu học của Trung Quốc hiện nay khá giống với Nhật Bản trước đây. Dân số Trung Quốc đang bước vào xu hướng giảm giống như Nhật Bản vài thập niên trước. Điều đó là một lời cảnh báo đối với Bắc Kinh vì sau năm 1990, chỉ số giá nhà ở của Nhật Bản giảm khi dân số thuộc nhóm tuổi từ 35-54 giảm. Báo cáo của Citigroup tập trung cảnh báo về những rủi ro tiềm ẩn đối với hệ thống ngân hàng của Trung Quốc.

Các nhà phân tích của ngân hành này đã chỉ ra số điểm tương đồng giữa Trung Quốc và Nhật Bản. Cả hai quốc gia này đều đã bước vào giai đoạn mở rộng tăng trưởng GDP mạnh mẽ. Kinh tế Nhật Bản bắt đầu tăng tốc sau Chiến tranh thế giới thứ hai, còn kinh tế Trung Quốc trỗi dậy sau khi gia nhập Tổ chức Thương mại thế giới (WTO) vào năm 2001 nhờ nỗ lực đầu tư vào cơ sở hạ tầng và khuyến khích xuất khẩu. Theo Ngân hàng Thế giới (WB), từ năm 2010-2020, tổng vốn đầu tư trong nước đóng góp trung bình 43% tăng trưởng GDP của Trung Quốc. Khi bong bóng bất động sản bùng vỡ vào năm 1990, tổng vốn đầu tư của Nhật Bản chiếm khoảng 36% tăng trưởng của GDP, được xem là rất cao.

Nhật Bản và Trung Quốc cũng thúc tăng trưởng theo cách giống nhau. Kỷ nguyên bong bóng bất động sản của Nhật Bản được thúc đẩy bởi nguồn tài chính gián tiếp do các ngân hàng thương mại cung cấp. Tokyo khuyến khích các ngân hàng dành khoản vay ưu đãi cho các lĩnh vực được quan tâm. Tương tự, Citigroup cho biết, Trung Quốc đã phát triển một hệ thống tài chính chủ yếu phụ thuộc vào tài chính gián tiếp. Ngoài các công cụ sẵn có của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC), Bắc Kinh có thể chỉ đạo các hoạt động cho vay của các ngân hàng thương mại thông qua một loạt các cơ chế.

Bong bóng chứng khoán và bất động sản của Nhật Bản giai đoạn 1987-1989 được bơm căng rất nhanh sau khi chính quyền đưa ra các chính sách nới lỏng để thúc đẩy nhu cầu trong nước. Hoạt động cho vay ở Nhật Bản đã mở rộng đáng kể và tính thanh khoản được bơm vào cổ phiếu và bất động sản cho đến thời điểm mà đối với các công ty, việc đầu cơ tài chính trở nên sinh lời hơn là thực sự điều hành một doanh nghiệp.

Nhiều thập niên sau đó, Trung Quốc cũng tìm cách tách rời nền kinh tế thực và hệ thống tài chính. Citigroup ước tính ở thời điểm bong bóng cao trào vào năm 2020, thị trường bất động sản Trung Quốc đạt 65 nghìn tỉ đô la, vượt xa giá trị thị trường bất động sản của Mỹ, Liên minh châu Âu (EU) và Nhật Bản cộng lại. Đến năm 2021, 41% tổng tài sản trong hệ thống ngân hàng của Trung Quốc là các khoản cho vay và tín dụng liên quan đến bất động sản. Cú phát nổ bong bóng bất động sản của cả hai quốc gia này được đẩy nhanh bởi sự tồn tại của một thị trường ngân hàng ngầm rộng lớn, không bị kiểm soát nghiêm ngặt.

Các nhà phân tích của Citigroup thậm chí còn nhận thấy sự tương đồng giữa mối quan hệ của hai quốc gia này với Mỹ. Khi thặng dư thương mại của Nhật Bản tăng vọt, cuộc cạnh tranh với Mỹ đã leo thang thành một cuộc chiến thương mại toàn diện vào thập niên 1980, với các mối quan ngại về công nghệ, sở hữu trí tuệ và an ninh là trọng tâm. Gần đây, Mỹ siết chặt các biện pháp hạn chế xuất khẩu để ngăn chặn sự tiếp cận của Bắc Kinh đối với các công nghệ quan trọng, bao gồm chip.

Những điểm tương đồng này có thể không giống nhau hoàn toàn, nhưng tác động tổng thể của chúng có thể giống nhau. Đến năm 2003, cú sụp đổ hậu bong bóng bất động sản của Nhật Bản chỉ mới thực sự chạm đáy. Lúc đó, nợ công ty “thây ma” (những công ty không còn khả năng hoạt động hiệu quả) chiếm phần lớn bảng cân đối kế toán của các ngân hàng đang trong tình trạng căng thẳng tài chính. Trong khi đó, các doanh nghiệp và hộ gia đình bước vào giai đoạn giảm nợ trong dài hạn và lãi suất được giữ ở mức thấp. Đó là nguyên nhân khiến kinh tế Nhật Bản rơi vào tình trạng tăng trưởng trì trệ trong các thập niên sau đó.

Các nhà phân tích của Ngân hàng Citigroup kết luận đây có thể là viễn cảnh mà nền kinh tế lớn thứ hai đang hướng đến và khuyên giới đầu tư chú ý đến các rủi ro trong hệ thống ngân hàng Trung Quốc.

Chánh Tài

(KTSG Online /Theo Financial Times)

Có thể bạn cũng quan tâm

Quỹ dự phòng nhà ở 1,5 nghìn tỷ USD trở thành “cứu tinh” cho người mua nhà Trung Quốc

Khủng hoảng bất động sản Trung Quốc: Đã có ánh sáng cuối đường hầm

Sau 4 năm, Trung Quốc vẫn sa lầy trong cuộc khủng hoảng bất động sản

Triển vọng thị trường bất động sản Trung Quốc năm 2025

Những lo lắng khi dỡ bỏ giá sàn bất động sản tại Trung Quốc

TỪ KHÓA:bất động sản Trung Quốc
Bài trước Farmer’s Restaurant / Shigeru Ban Architects
Bài tiếp Tại những ngôi nhà thông minh: Công nghệ chăm sóc sức khỏe xuất hiện ở bất cứ đâu trong không gian sống
Bình luận Bình luận

Bình luận Hủy

Bạn phải đăng nhập để gửi bình luận.

Ad imageAd image

Mới cập nhật

Phê duyệt Đồ án điều chỉnh quy hoạch chung Thành phố Hồ Chí Minh đến năm 2040, tầm nhìn đến năm 2060
Tin trong nước 12/06/2025
TP.HCM nghiên cứu phát triển mạng lưới đường sắt đô thị theo mô hình, tầm nhìn mới
Kinh tế / Pháp luật 12/06/2025
Lối thoát cho dự án nhà ở mắc kẹt
Kinh tế / Pháp luật 12/06/2025
TPHCM tạm dừng các công trình, dự án trụ sở chưa thi công
Tin trong nước 12/06/2025
Viglacera hé lộ kế hoạch thoái vốn và loạt dự án mới
Tin trong nước 11/06/2025
Cơ hội tái định hình thị trường bất động sản từ thích ứng với rủi ro biến đổi khí hậu
Bất động sản 11/06/2025
Điện mặt trời trong khu công nghiệp: Cần thêm “cú hích” chính sách
Kinh tế / Pháp luật 10/06/2025
Hanoi promotes new-style countryside development in tandem with urban transformation
News 10/06/2025
Du lịch bản địa phải tạo thu nhập bền vững để người dân tham gia
Góc nhìn 10/06/2025
[Cà phê Net Zero] Ngữ cảnh luận Phê phán
Sự kiện 09/06/2025
- Advertisement -
Ad imageAd image

Xem thêm

Tin thế giới

Bắc Kinh đứng trước áp lực giải cứu 1.000 tỉ đô la bất động sản

Ashui.com 19/08/2023
Nhìn ra thế giới

Country Garden, quân cờ domino tiếp theo trong khủng hoảng bất động sản của Trung Quốc?

Ashui.com 06/08/2023
Bất động sản

Bất động sản: Cú vấp với “Ba lằn ranh đỏ” của Trung Quốc và bài học cho Việt Nam

Ashui.com 10/02/2023
Bất động sản

“Thanh lọc” thị trường bất động sản

Ashui.com 26/11/2022
© 2000-2025 Ashui.com. All Rights Reserved.
Welcome back!

Sign in to your account

Username hoặc Email của bạn
Mật khẩu

Quên mật khẩu?